行情回顧

今日鋼市小幅反彈。截至收盤，螺紋鋼主力10合約收2990，較上一個(gè)交易日漲29個(gè)點(diǎn)；熱卷主力10合約收3104，較上一個(gè)交易日漲33個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1371，較上一個(gè)交易日漲25.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收795.5，較上一個(gè)交易日漲22個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收704.5，較上一個(gè)交易日漲1.5個(gè)點(diǎn)。截至16日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3175元，較上一個(gè)交易日漲7元；熱卷均價(jià)為3200元，較上一交易日漲8元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為735元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1190元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為2920元，較上一個(gè)交易日漲20元。

市場(chǎng)分析

今日鋼市價(jià)格小幅上漲為主，主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上周五高10-20元，冷軋系產(chǎn)品相對(duì)平穩(wěn)，唐山普碳鋼坯提漲20元?？傮w上，市場(chǎng)屬于被動(dòng)拉漲，但實(shí)際成交仍然一般，商家反饋主要是缺少需求，出貨量上不去，成交主要是以價(jià)換量，低價(jià)相對(duì)好出貨。另外較多市場(chǎng)缺規(guī)格、少貨，鋼廠直發(fā)比例較高，基本是沒(méi)有往市場(chǎng)上投放，或者投放量相當(dāng)少。

今日出臺(tái)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)分化特征，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行韌性與結(jié)構(gòu)性壓力并存。商品消費(fèi)增速超預(yù)期上行，以舊換新政策擴(kuò)圍顯著拉動(dòng)家電、通訊器材等耐用消費(fèi)品消費(fèi)提升，商品零售額兩位數(shù)高增；投資端則整體承壓，1-5 月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比 3.7%（較前值回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)），其中基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)投資增速全面下滑。其中，5月固定資產(chǎn)投資同比2.7%，連續(xù)第二個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至年內(nèi)增速新低。 1—5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資36234億元，同比下降10.7%，比前4個(gè)月降幅略微擴(kuò)大；其中，住宅投資27731億元，下降10.0%。工業(yè)增加值繼續(xù)小幅回落，表明受關(guān)稅影響較大。不過(guò)，規(guī)模以上鋰離子電池制造、船舶及相關(guān)裝置制造等行業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)28.6%、12.8% ，也顯示結(jié)構(gòu)性分化，一些高端制造業(yè)增速仍然較快。

全球需求疲弱與貿(mào)易摩擦反復(fù)，使得下半年出口形勢(shì)仍充滿不確定性。在此背景下，激活內(nèi)需尤其是釋放耐用品消費(fèi)潛力，成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵突破口。同時(shí)，電力能源升級(jí)、水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的有效投資，預(yù)計(jì)將保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，甚至可能進(jìn)一步提速，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入持久動(dòng)力。值得關(guān)注的是，為支撐上述政策落地，仍有存量政策或在下半年出臺(tái)。

此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2025年5月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量8655萬(wàn)噸，同比下降6.9%；生鐵產(chǎn)量7411萬(wàn)噸，同比下降3.3%；鋼材產(chǎn)量12743萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%。

1-5月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量43163萬(wàn)噸，同比下降1.7%；生鐵產(chǎn)量36274萬(wàn)噸，同比下降0.1%；鋼材產(chǎn)量60582萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%。粗鋼和鋼材產(chǎn)量一降一增，剪刀差擴(kuò)大，后續(xù)更需要注重鋼材的產(chǎn)量變化。

行情展望

目前看，市場(chǎng)運(yùn)行不在于趨勢(shì)，而在于節(jié)奏。趨勢(shì)自2021年牛轉(zhuǎn)熊以來(lái)，一直沒(méi)有改變，但節(jié)奏變換太快，特別是伊朗中東沖突增強(qiáng)之后，市場(chǎng)情緒也明顯被中東戰(zhàn)火帶動(dòng)，能源口的產(chǎn)品漲幅都偏高，這抑制了脆弱鋼市的下跌節(jié)奏。短期看，行情不穩(wěn)定，但反彈的節(jié)奏仍未結(jié)束，下一步，關(guān)注以外部因素帶動(dòng)的反彈驅(qū)動(dòng)力度。

從盤面來(lái)看，黑色系總體收漲，主力焦煤漲2.84%收795.5，接近800關(guān)口，在其放量上漲的情況下，螺紋和熱卷表現(xiàn)也不差。螺紋主力10合約收2990，漲29，持倉(cāng)216.4萬(wàn)手，增倉(cāng)2.9萬(wàn)手。前20席位中，多頭持倉(cāng)增加3萬(wàn)余手，空頭持倉(cāng)增加3719手，多頭增倉(cāng)比例增加，中信增持多單超1.7萬(wàn)手。日線上看，今日價(jià)格由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，日K站上5日、10日均線，但還沒(méi)有回到上周高點(diǎn)，也未站在3000關(guān)口之上。下一步，繼續(xù)關(guān)注3000關(guān)口能否突破，如站穩(wěn)3000關(guān)口，仍有向上反彈空間。